El cambio ruso al efectivo indica presión sobre la economía de guerra
Fuente: BBC News, 18 julio 2026
Represión de la economía sumergida
El Kremlin ha elevado la lucha contra la economía sumergida a un objetivo central de política. En anticipación de un aumento del impuesto al valor agregado (IVA), el presidente Vladimir Putin advirtió que las nuevas normas fiscales no deben obligar a las empresas a operar de forma informal y pidió un enfoque “radical …” en la aplicación.
“Las nuevas normas no deben empujar a las empresas a la sombra,” dijo Putin antes de que entrara en vigor el aumento del IVA.
La postura del gobierno refleja una creciente preocupación de que las empresas, ya bajo presión por cuatro años de conflicto con Ucrania, puedan retroceder aún más hacia operaciones no registradas.
Creciente uso de efectivo
Paralelamente al impulso de la política tributaria, los informes indican un notable aumento en las transacciones en efectivo entre consumidores y empresas rusas. Los apagones de internet móvil — implementados en varias regiones — han interrumpido los canales de pago digital, lo que ha llevado a muchos a volver a la moneda física.
Preferencia por efectivo: Con la banca en línea y los pagos electrónicos restringidos, los comerciantes aceptan cada vez más efectivo para mantener las ventas.
Evasión fiscal: El cambio también ayuda a las empresas que buscan eludir el aumento del IVA y otras medidas fiscales.
Estas tendencias subrayan una contracción más amplia de la economía formal, ya que el prolongado impacto de la guerra erosiona la confianza en la infraestructura financiera electrónica.
Implicaciones de mercado
Volatilidad de la moneda: Un mayor circulo de efectivo puede presionar la liquidez del rublo, ampliando potencialmente la brecha entre el tipo de cambio oficial y los precios del mercado negro.
Dinámica inflacionaria: Una economía dominada por efectivo puede experimentar distorsiones de precios localizadas, especialmente para bienes que normalmente se compran digitalmente.
Resultados corporativos: Las empresas dependientes de canales de venta digital podrían ver reducidos sus ingresos, mientras que los minoristas que dependen del efectivo podrían beneficiarse temporalmente.
Los analistas advierten que el efecto combinado de una mayor rigidez en la aplicación de los impuestos y el acceso restringido a internet podría ralentizar aún más el crecimiento económico, aumentando la incertidumbre tanto para inversores domésticos como extranjeros.
Perspectivas
Si la represión del Kremlin se intensifica sin medidas atenuantes — como la relajación de las restricciones de internet o la concesión de alivio fiscal — el sector informal de Rusia podría expandirse, profundizando la brecha entre las estadísticas oficiales y la actividad real en el terreno. Los inversores que siguen el rublo, las tendencias de precios al consumidor y los resultados específicos por sector deberían tener en cuenta estas dinámicas al evaluar el riesgo en el mercado ruso.
La información anterior se extrae directamente del artículo de BBC News del 18 de julio de 2026.