市场背景
二级市场交易仍是大多数投资者获取 Anthropic 和 OpenAI 股份的唯一途径，因为这两家公司尚未进行首次公开募股（IPO）【Business Insider, 2026年7月20日】。
2026 年全年，需求明显倾向 Anthropic，投资者“对 Anthropic 爱不释手，却忽视 OpenAI”，这在全年大部分时间都是如此【Business Insider, 2026年7月20日】。
投资者关注的转变
“今年大部分时间，投资者对 Anthropic 爱不释手，却忽视 OpenAI。如今随着新模型的发布，形势正在转变。” — Business Insider，2026年7月20日
OpenAI 最新生成式 AI 模型的推出触发了二级市场上对 OpenAI 股票的“复燃”兴趣，表明买入行为正从 Anthropic 转移。
虽然未披露具体交易量，但报告中的措辞暗示 OpenAI 相关交易活动有明显增加。
对私募 AI 估值的影响
分析：
将资本从 Anthropic 重新配置至 OpenAI 可能缩小两家公司之间的估值差距，收紧私募股权投资者使用的价格基准。
对 OpenAI 的需求上升可能提升现有股东的流动性，进而提升私募市场交易的价格底线。
持续推迟 IPO 使两家公司仍处于以估值驱动的二级市场，其定价主要受近期产品里程碑（而非公开市场可比公司）影响。
投资者考虑因素
流动性风险仍然高：二级市场交易透明度低，且通常伴随更宽的买卖价差。
潜在的 IPO 或 SPAC 活动 将极大改变价格发现；投资者应关注监管文件及公司公告。
模型发布是情绪转变的催化剂，凸显产品路线图在私募股权估值中的重要性。
结论
Business Insider 2026 年 7 月 20 日的报告显示，投资者偏好出现明显转向——从聚焦 Anthropic 转向因新 AI 模型发布而重新燃起的对 OpenAI 的热情。对于私募 AI 股权的参与者而言，此发展凸显了密切关注产品里程碑、二级市场流动性动态以及任何即将到来的上市策略的必要性。
来源：Business Insider，2026 年 7 月 20 日。