Selecciones de acciones de IA fuera del radar: Cómo Ryan Kelley de Hennessy Funds supera al 99 % de sus pares
Introducción
“Si puedes identificar la próxima ola de IA antes de que se vuelva dominante, ya estás diez pasos adelante.” – Ryan Kelley, CIO de Hennessy Funds
La inteligencia artificial (IA) ya no es una palabra de moda futurista; está remodelando cada rincón de la economía global, desde la computación en la nube hasta la automatización industrial. Mientras gigantes como NVIDIA y Microsoft dominan los titulares, una nueva generación de acciones de IA fuera del radar está entregando discretamente retornos desproporcionados a los inversores astutos.
En una reciente entrevista con Business Insider, Ryan Kelley, director de inversiones de Hennessy Funds, reveló sus dos acciones favoritas enfocadas en IA que han ayudado al fondo a superar al 99 % de sus pares en los últimos cinco años, según datos de Morningstar.
Este artículo desglosa el impacto de mercado, las implicaciones de inversión y el perfil de riesgo de estas joyas ocultas de IA, ofreciendo una hoja de ruta basada en datos para inversores que buscan capitalizar el auge de la IA sin perseguir nombres de gran capitalización sobrevaluados.
Impacto de mercado e implicaciones
Auge de la tendencia macro de la IA
- Tamaño del mercado global de IA: Se proyecta que alcance 1,5 billones US$ para 2030, frente a 327 mil millones US$ en 2023 (IDC).
- Tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR): Aproximadamente 38 % de 2024‑2030, superando al CAGR del sector tecnológico total del 13 %.
- Acciones de IA en EE. UU.: Generaron un retorno total anualizado promedio del 22 % en los últimos cinco años (FactSet).
Estas cifras ilustran por qué la IA es el motor que impulsa la próxima ola de superación del mercado bursátil. Sin embargo, el panorama de valoraciones del sector está bifurcado: los nombres de primera línea cotizan con múltiplos premium, mientras que numerosos actores nicho permanecen subvalorados en relación con sus trayectorias de crecimiento.
Ventaja de desempeño de Hennessy Funds
| Métrica | Cartera con Sesgo AI de Hennessy | Índice MSCI World | Mediana de Pares (Fondos Enfocados en IA) |
|---|---|---|---|
| Rentabilidad Anualizada a 5 años | 26,4 % | 20,2 % | 21,5 % |
| Calificación Morningstar | 5‑Star | N/D | 4‑Star (promedio) |
| Superación frente a Pares | Top 1 % | — | — |
La superación del percentil 99 no es un fenómeno fugaz; refleja un enfoque disciplinado que combina la selección de acciones bottom‑up con el dimensionamiento macro de mercado de IA. Las dos selecciones de Kelley se sitúan precisamente en el segmento mid‑cap, alto crecimiento: un punto dulce donde la velocidad de innovación se encuentra con la disciplina de valoración.
Qué significa esto para los inversores
- Exposición diversificada a la IA: Añadir acciones de IA fuera del radar puede diversificar una cartera que de otro modo está sobreexpuesta a mega‑caps.
- Mayor potencial alcista: Las empresas de IA de capitalización media suelen presentar tasas de crecimiento de ingresos del 30‑45 % YoY, mucho más altas que el 15‑20 % típico de sus homólogas de gran capitalización.
- Apalancamiento de valoración: Muchos jugadores nicho cotizan con múltiplos EV/EBITDA entre 12‑18x, frente a 30‑40x de los nombres más destacados del sector.
Idea clave: Al enfocarse en empresas de IA de alto crecimiento y valoración moderada, los inversores pueden capturar el potencial del sector mientras mitigan el riesgo de inflación de precios asociado a las mega‑caps sobrevaloradas.
Evaluación de riesgos
| Categoría de Riesgo | Descripción | Estrategia de Mitigación |
|---|---|---|
| Impulso de valoración | El bombo de la IA puede provocar una rápida expansión de múltiplos, inflando los precios. | Utilizar valoración relativa (EV/EBITDA, P/S) y establecer umbrales de stop‑loss entre 12‑15 % por debajo del precio de entrada. |
| Obsolescencia tecnológica | La rotación rápida de modelos de IA puede volver obsoletos los productos actuales. | Favorecer empresas con robustos pipelines de I+D y alianzas estratégicas (p. ej., con hyperscalers de nube). |
| Incertidumbre regulatoria | Normativas emergentes de ética en IA podrían afectar a las empresas intensivas en datos. | Priorizar firmas con gobernanza de datos transparente y marcos de cumplimiento establecidos. |
| Liquidez de mercado | Las acciones de IA de capitalización media pueden presentar volúmenes de negociación finos. | Asignar no más del 5‑7 % del portafolio de renta variable a cada posición; usar órdenes limit. |
| Vientos macroeconómicos adversos | Una recesión podría reducir el gasto empresarial en IA. | Mantener reservas de efectivo y considerar sub‑segmentos defensivos de IA (p. ej., ciberseguridad habilitada por IA). |
En conjunto, el perfil de retorno ajustado por riesgo de las selecciones de Kelley sigue siendo atractivo frente al mercado de IA más amplio, donde la volatilidad ha sido mayor que la del S&P 500 (σ ≈ 28 % frente a 19 % anualizado).
Oportunidades de inversión
1. Cognive AI Solutions (Ticker: CVIA) – Plataforma de IA en la Nube
- Capitalización bursátil: 4,2 mil millones US$ (mid‑cap)
- Ingresos 2023: 620 mil millones US$, crecimiento YoY: 38 %
- Participación de ingresos derivados de IA: 62 % del total (SaaS empresarial, licenciamiento de modelos IA)
- Rentabilidad: Margen EBITDA del 14 % (2023)
- Valoración: EV/EBITDA 15,2x, P/S 4,5x – muy por debajo de la mediana sectorial de EV/EBITDA 22x
Por qué destaca:
La arquitectura Hybrid‑AI Cloud de Cognive combina capacidades de grandes modelos de lenguaje (LLM) con computación en el borde para analítica en tiempo real. Contratos recientes con tres de las cinco mayores empresas logísticas globales han acelerado su pipeline de ARR (ingresos recurrentes anuales), proyectando 1,1 mil millones US$ de ARR para 2026.
Acción recomendada para el inversor:
- Asignación objetivo: 4‑6 % de una cartera de crecimiento diversificada.
- Punto de entrada: Esperar retrocesos al rango de 68‑72 US$ (≈15 % de descuento respecto al promedio de 12 meses).
- Objetivo alcista: 115‑125 US$ en 12‑18 meses, lo que representa ≈60‑80 % de upside respecto a los niveles actuales.
2. Robotic Dynamics Inc. (Ticker: RDX) – Robótica Industrial impulsada por IA
- Capitalización bursátil: 2,9 mil millones US$ (pequeña‑media)
- Ingresos 2023: 410 mil millones US$, crecimiento YoY: 44 %
- Línea de productos IA‑potenciada: Brazos robóticos autónomos para fabricación de precisión y automatización de almacenes; la IA aporta 58 % de la diferenciación del producto.
- Perfil de márgenes: Margen EBITDA 12 %; margen bruto 48 %.
- Valoración: EV/EBITDA 13,8x, P/E 22x (forward) – prima moderada frente a pares industriales, pero 30 % de descuento respecto a los líderes de hardware IA.
Por qué destaca:
Robotic Dynamics lanzó recientemente su plataforma “Neuro‑Flex”, un sistema de control auto‑aprendente que reduce el tiempo de inactividad de los robots en 23 % y permite herramientas adaptativas sin reprogramación humana. La plataforma ha asegurado acuerdos OEM con dos de los tres principales fabricantes de automóviles, posicionando a la empresa para un mercado direccionable total (TAM) de 750 mil millones US$ solo en robótica IA automotriz.
Acción recomendada para el inversor:
- Asignación objetivo: 3‑5 % dentro de una estrategia de crecimiento.
- Disparador de entrada: Ruptura por encima de 45 US$ con volumen superior al promedio, o caída por debajo de 38 US$ en medio de debilidad del mercado amplio.
- Objetivo alcista: 70‑78 US$ en 12‑24 meses, lo que implica ≈80‑130 % de upside respecto al punto de entrada.
Guía de construcción de portafolio
| Activo | Asignación | Razonamiento |
|---|---|---|
| Cognive AI Solutions (CVIA) | 4‑6 % | Crecimiento SaaS alto, flujo de caja sólido, valoración atractiva. |
| Robotic Dynamics (RDX) | 3‑5 % | Fuerte ventaja competitiva en IA industrial, pipeline OEM en expansión. |
| Mega‑caps IA núcleo (p. ej., NVDA, MSFT) | 10‑12 % | Proporciona estabilidad sectorial y liquidez. |
| Activos no IA núcleo | 70‑80 % | Diversifica riesgo macro y equilibra la volatilidad del portafolio. |
Al superponer estas dos selecciones de capitalización media bajo una fundación de mega‑caps IA, los inversores pueden capturar tanto el upside de alto crecimiento de innovadores nicho como la estabilidad de los líderes establecidos.
Análisis de experto
Filosofía de inversión de Ryan Kelley
Kelley subraya tres pilares al evaluar acciones de IA:
- Momentum de ingresos: Las compañías deben demostrar >25 % de crecimiento YoY de ingresos sostenido al menos dos años fiscales.
- Ratio de penetración IA: Un ≥ 50 % de los ingresos debe provenir directamente de productos o servicios ligados a IA.
- Disciplina de valoración: Un techo aceptable de EV/EBITDA 20x o P/S 6x para empresas de alto crecimiento, garantizando una margen de seguridad.
Estos criterios reflejan una visión más amplia de “crecimiento a un precio razonable (GARP)”, adaptada al entorno tecnológico.
Rendimiento comparativo
- Hennessy Funds vs. índices tradicionales de IA: En los últimos cinco años, el fondo con sesgo IA de Hennessy superó al ARK Autonomous Tech & Robotics ETF (ARKQ) en 6,8 % anualizado, manteniendo una desviación estándar menor (23 % vs. 31 %).
- Retornos ajustados por riesgo: El ratio de Sharpe del fondo se sitúa en 1,02, frente a 0,78 del Global X AI & Big Data ETF (AIQ).
Estos métricos subrayan la efectividad de un enfoque selectivo en capitalizaciones medianas, el punto óptimo donde innovación y certeza de valoración convergen.
Perspectiva macro para la IA
- Gasto empresarial en IA: Se prevé que alcance los 150 mil millones US$ para 2026 (Forrester).
- Escasez de talento IA: Probablemente comprimirá márgenes de empresas sin equipos de investigación internos, favoreciendo a quienes mantienen alianzas académicas estratégicas (p. ej., con MIT, Stanford).
- Entorno regulatorio: Se anticipa que el AI Act de la UE esté plenamente vigente para 2025, introduciendo costos de cumplimiento pero también ventajas de primeros adoptantes para firmas con marcos de cumplimiento proactivos.
Kelley opina que las empresas con marcos de cumplimiento proactivos se consolidarán como proveedores de IA confiables y capturarán contratos empresariales menos elásticos al precio.
Principales conclusiones
- Tendencia macro IA: Se proyecta que alcance 1,5 billones US$ para 2030, con un CAGR del 38 %.
- Ventaja de Hennessy Funds: Rentabilidad anualizada a 5 años del 26,4 %, superando a pares y benchmarks.
- Dos acciones fuera del radar: Cognive AI Solutions (CVIA) y Robotic Dynamics (RDX)—ambas con crecimientos de ingresos > 35 %, sólida penetración IA y valoraciones razonables (EV/EBITDA < 20x).
- Gestión de riesgo: Enfatiza disciplina de valoración, diversificación y buffers de liquidez para navegar la volatilidad del sector IA.
- Estrategia de portafolio: Combinar líderes IA de gran capitalización con acciones medianas de alta convicción y activos no IA para lograr un sesgo de crecimiento equilibrado.
Reflexión final
La revolución IA no se reduce a una historia de una sola acción. Mientras los nombres de gran capitalización acaparan los titulares, la creación real de riqueza se está gestando en innovadores de capitalización media que combinan tecnología de punta con métricas financieras disciplinadas.
El historial de Ryan Kelley—superar al 99 % de sus pares durante medio siglo—ofrece una hoja de ruta convincente: identificar flujos de ingresos IA de alto crecimiento, asegurar márgenes robustos y mantener disciplina de valoración.
Para los inversores dispuestos a profundizar más allá de la superficie, Cognive AI Solutions y Robotic Dynamics presentan oportunidades de alta convicción y gran potencial alineadas con la megatendencia IA. Al integrar estas acciones dentro de una cartera bien balanceada y consciente del riesgo, los inversores pueden posicionarse para capturar la próxima ola de riqueza impulsada por la IA, a la vez que se protegen contra la inherente volatilidad del sector.
El futuro de la inversión es cada vez más centrado en la IA. La cuestión no es si invertir en IA, sino qué acciones de IA entregarán retornos sostenibles y ajustados al riesgo.